Утренний комментарий ПСБ по рынку акций (16 декабря 2022 г.)
В четверг коррекционный настрой на мировых рынках усилился. Инвесторы продолжили отыгрывать повышение ФРС своего прогноза по ставке до 5%-5,25%, а также подтвержденную решимость держать ставку на высоком уровне длительное время (глава Федрезерва Дж. Пауэлл намекнул, что американский ЦБ не намерен приступать к снижению ранее 2024 года), идя на торможение экономической активности для скорейшего возврата инфляции в целевым 2% в условиях отраженной в экономических прогнозах неуверенности регулятора в быстрой нормализации инфляционного фона. Последняя, в принципе понятна, — ФРС в 2021 году, напротив, настойчиво ориентировала рынки на временность всплеска цен и ошиблась и теперь, на наш взгляд, впадает в другую крайность. Вчера также состоялось заседание ЕЦБ: регулятор поднял основные ставки на 50 б.п. (ключевая составляет теперь 2,5%; депозитная: 2%), как и ФРС, отметив, что готов на следующих заседаниях повышать ставку в будущем по 50 б.п. для возврата инфляции к целевым показателям и что в части ужесточения регулятору «предстоит сделать больше по сравнению с ФРС», сигнализируя на готовность приблизить свои ставки к американским. Негатива добавила и американская статистика: розничные продажи и пром. производство в США неожиданно упали на 0,6% м/м и 0,2% м/м, что оказалось хуже ожиданий и также усилило экономические опасения. Сочетание ухудшения перспектив по ставкам и не очень хорошей статистики привело к падению рынков Европы (DAX: -3,3%; СФС40: -3,1%; Stoxx 600: -2,8%) и США (S&P 500: -2,5%; NASDAQ Composite: -3,4%; Dow: -2,3%). S&P 500 опустился чуть ниже 3900 пунктов, в лидерах снижения оказались hi-tech, металлурги и сектор промышленности.
Сегодня утром инерционно негативные настроения на глобальных рынках сохраняются. Азиатские рынки акций преимущественно сдержанно снижаются (в сильном «минусе» лишь японский Nikkei 225), отыгрывая слабое закрытие в США, фьючерсы на индексы США – без изменений перед сегодняшней экспирацией. А вот фьючерсы на индексы Европы – пытаются подрастать. Мы склонны ждать стабилизации ситуации к концу дня, отмечая риски повышения нервозности в начале следующей недели.
Индекс МосБиржи (-1,5%) вчера показал самое сильное дневное снижение за месяц, уйдя ниже поддержки в 2150 пунктов и завершив день чуть ниже 50-дневной средней. Объёмы торгов заметно выросли и составили 30,5 млрд руб., что на 46% выше средненедельного уровня. В лидеры падения вышли акции металлургических и горнодобывающих компаний из-за распродажи бумаг золотодобытчиков и производителей цветных металлов. Так, на фоне отката мировых цен на золото заметно скорректировались бумаги Полюса (-3,6%), Полиметалла (-3,8%) и Селигдара (-3,1%). Акции Норникеля (-3%) и РУСАЛа (-3,3%) — также отыгрывали падение цен на промышленные металлы. Из ключевых бумаг сегмента в «плюсе» смогла остаться лишь Северсталь (+0,2%).
«Хуже» рынка выглядели и «фишки» финсектора (Сбер оа: -2%, па: -2,7%; ВТБ: -1,8%). При этом, немного выросли расписки TCS Group (+0,2%), сильно просевшие ранее. В нефтегазовом секторе снизились все бумаги, сильнее рынка упали акции НОВАТЭКа (-2,2%), Сургутнефтегаза (оа: -2,1%) и Роснефти (-1,7%). Несмотря на приближение дивидендной отсечки, заметно просели и бумаги ЛУКОЙЛа (-1,5%). Из прочих бумаг отметим снижение АФК Система (-2,2%) после публикации не впечатлившей финотчётности.
По итогам дня вырасти смогли лишь стройсектор, а также, благодаря точечному спросу, электроэнергетика. Так, акции Самолёта (+3,7%), ПИК (+3,3%) и ЛСР (+1,3%) двигались против рынка из-за продления программы льготной ипотеки. Вновь взлетели без новостей малоликвидные обыкновенные акции Ленэнерго (оа: +40%; па: +7,5%), ростом завершила торги Юнипро (+2,2%).
Мы осторожно смотрим на ближайшие перспективы рынка. Ввиду приближения дивидендной отсечки ЛУКОЙЛа и отсутствия явных поводов для заметного улучшения настроений, индекс МосБиржи, несмотря на техническую перепроданность ряда «фишек», может остаться под давлением и опуститься в 2050-2100 пунктов.
Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
