Финансовый обзор на неделю с 6 по 10 сентября 2021 года

Ожидания на старт дня

Внешний фон перед стартом торгов в России негативный. Рынок в Гонконге падает на фоне проблем у застройщика China Evergrande.

Промышленные металлы дешевеют из-за рисков кризиса в строительном секторе КНР. Австралийский доллар слабеет на 0,4% против доллара США из-за опасений сокращения закупки железной руды Китаем.

Индекс МосБиржи может открыть день снижением в пределах 0,5%-1,0% из-за слабости сектора металлов и добычи, а также нефтяников. Рубль в утренние часы слабеет а борьба в паре USD-RUB идёт за отметку 73,0 руб.

Итоги прошлой недели

На прошлой неделе индекс МосБиржи вырос с 4002,66 п. до 4035,17 п., а РТС с 1725,25 п. до 1745,04 п. Пара EUR-USD снизилась с $1,1812 до $1,1728. Пара USD-RUB упала с 73,17 до 72,85, а EUR-RUB с 86,45 до 85,41. Нефть Brent подорожала за неделю с $72,92 до $75,34 за баррель. Золото на Comex подешевело с $1792,10 до $1766,30 за тройскую унцию. Резервы SPDR Gold Trust выросли с 998,17 тонн до 1001,66 тонн. Американский индекс широкого рынка S&P 500 снизился с 4458,58 п. до 4432,99 п.

Неделя оказалась довольно волатильной для активов. На рынке нефти состоялся рост на фоне сокращения запасов в США и медленного восстановления добычи в Мексиканском заливе. Для промышленных металлов ситуация заметно отличалась. Рост промышленности КНР резко замедлился в августе, а власти страны объявили о продаже металлов из стратегических резервов. В США потребительская инфляция немного замедлилась, но, в остальном, макроэкономические данные продолжают указывать на динамичное восстановление экономики. Поэтому у ФРС почти не остаётся поводов для дальнейшей отсрочки сокращения программы выкупа облигаций. Естественно, что рынок негативно реагирует, как на замедление промышленности КНР, так и на перспективу сокращения потока ликвидности. Для российских акций очередные осложнения приносит инфляция, которая к 13 сентября разогрелась до 6,87% в годовом выражении. Кроме того, Минфин почти определился с налогами на сверх доходы от экспорта добывающих компаний. Кроме того, высказывались предложения о повышении налога на прибыль для организаций, которые направляют прибыль в дивиденды, а не на развитие. На предстоящей неделе пройдут заседания Банка Японии, ФРС и Банка Англии, которые могут существенно повлиять на рыночные настроения. И, наконец, появятся предварительные данные по деловой активности за сентябрь.

События предстоящей недели

Япония и Китай будут отдыхать в понедельник. Германия уточнит динамику цен производителей за август. В США выйдет индекс рынка жилья от NAHB.

Китай продолжит отдыхать во вторник. В Австралии опубликуют протокол заседания Резервного Банка. Днём существенной информации не будет. Вечером в США публикуют данные по новым строительствам и разрешениям на них за август. Закроет день отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов в США.

Гонконг в среду отмечает праздник середины осени. В Китае Народный Банк объявит решение по ставкам. Банк Японии также проведёт заседание по денежно-кредитной политике, но пока изменений в параметрах выкупа активов, или ставки, не ожидается. В США продажи на вторичном рынке жилья, индекс потребительского доверия за сентябрь и отчёт Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов. Закроет день решение ФРС. Изменений в ставке не ожидается, но регулятор может объявить о сроках начала сокращения покупки облигаций. Также выйдут экономические прогнозы и прогнозы по ставке. В России выйдет недельная статистика по инфляции, а также отчёты по промышленному производству за август и ценам производителей. Акции «ФосАгро» будут торговаться последний день с дивидендами 156 рублей. Бумаги Fix Price также торгуются последний день с дивидендами 11,5 руб.

Япония вновь отдыхает в четверг. В этот день публикуются предварительные индексы деловой активности по различным странам. В еврозоне сводный индикатор мог упасть до 58,8 п. с 59,0 п. в августе. Национальный Банк Швейцарии проведёт заседание по ставке, но пока от швейцарского регулятора не ждут изменений в денежной политике. Банку Англии, который также проводит заседание, придётся каким-то образом реагировать на разогрев инфляции в августе, хотя вряд ли решение по ставке будет столь поспешным. Далее в США индекс национальной активности ФРБ Чикаго. Также будут опубликованы традиционные недельные данные по первичным обращениям за пособием по безработице. Сводный индикатор деловой активности США мог подняться в сентябре до 58,3 п. с 55,4 п. в августе. Далее индекс опережающих экономических индикаторов США. В России акции ММК торгуются последний день с дивидендами 3,53 руб.

Пятницу начнём с данных по экспорту и импорту Новой Зеландии за август. В Японии выйдут данные по инфляции за август и предварительные индексы деловой активности за сентябрь. Днём в Германии выйдут индексы деловых ожиданий, текущей ситуации и делового климата. В США календарь начнётся с выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла. Затем статистика продаж нового жилья за август и отчёт Baker Hughes по активным буровым.

Риски дефолта China Evergrande растут

Торги на материковом Китае и в Японии не проводятся в связи с выходными. Поэтому активность на региональных рынках не столь высокая. Впрочем, проблем China Evergrande вполне хватает для пессимизма.

В Гонконге индекс строительных компаний терял более 6%. Бумаги China Evergrande теряли до 17%, а падение от их максимума в текущем году составляет уже 85%. Власти КНР обеспокоены ситуацией, которая может привести к проблемам в различных секторах. В частности, Agricultural Bank of China зарезервировал средства для покрытия рисков по займам застройщика. China Minsheng Banking Corp. и China CITIC Bank Corp. Ltd рассматривают возможность отсрочки, или реструктуризации долгов China Evergrande. Вместе с рынком в Гонконге китайский юань ослаб до минимального значения за три недели. Возможно, что China Evergrande сможет смягчить ситуацию, так как компания начала погашать часть своих долгов недвижимостью.

Австралийские акции также демонстрируют снижение. Проблемы в строительном секторе Китая оказывают давление на котировки промышленных металлов. Алюминий, медь и никель теряли более 1,5%. Индекс добывающих компаний терял более 3%. Бумаги Rio Tinto теряли более 2%, а BHP Billiton более 3%.

На Forex доллар усиливал свои позиции. DXY повышался на 0,15% до 93,34 п. CAD, NZD и AUD теряли от 0,2% до 0,4% против валюты США.

По состоянию на 8:30 мск:

Hang Seng — 24116,86 п. (-3.23%).

Нефтяники США наращивают свою активность

Нефть торговалась в минусе на росте буровой активности в США. Согласно данным Baker Hughes, число активных нефтяных буровых в США выросло за прошлую неделю на 10 штук до 411 единиц.

Продолжается восстановление добычи в Мексиканском заливе. На вечер пятницы продолжали простаивать около 23% производственных мощностей. Впрочем, сезон ураганов ещё далеко не завершился и до ноября можно ожидать новые природные угрозы.

По состоянию на 8:50 мск:

· Brent — $74,92 (-0,56%),

· WTI — $71,31 (-0,71%),

· Золото — $1751,8 (+0,02%),

· Медь — $9205,43 (-1,66%),

· Никель — $18985 (-1,93%).

Андрей Кочетков, PhD, ведущий аналитик «Открытие Брокер» по глобальным исследованиям