Российские акции завершили торги во вторник, 21 сентября, на позитивной ноте. Индекс МосБиржи закрылся в символическом плюсе +0,02%, а вот РТС благодаря укреплению рубля подрос более убедительно.

На 18:50 мск:

  • Индекс МосБиржи — 3 970,48 п. (+0,0%), с нач. года +20,7%
  • Индекс РТС — 1 710,90 п. (+0,6%), с нач. года +23,3%
  • Индекс MSCI EM — 1 258,23 п. (-1,65%), с нач. года -2,6%
  • Stoxx Europe 600 — 458,68 п. (+1,00%), с нач. года +14,9%
  • DAX — 15 348,53 п. (+1,43%), с нач. года +11,9%
  • FTSE 100 — 6 980,98 п. (+1,12%), с нач. года +8,1%
  • Индекс МосБиржи закрылся на 2,7% ниже установленного 15 сентября рекордного максимума на уровне 4081,98 п.

Внешний фон во вторник был позитивным. Акции в Европе и США восстанавливались после просадки в понедельник. Рублевый индекс большую часть дня торговался в диапазоне 3980-3995 пунктов, но к вечеру растерял большую часть достижений, так как цены на нефть Brent не смогли закрепиться выше $75/барр. и возобновили снижение, при этом пытаясь удержаться выше $74 за баррель. Цены на газ в Европе возобновили рост и торгуются вблизи рекордных максимумов ($900), не выпуская из поля зрения экстремум $1000 за тысячу кубометров. При этом авторитетные банки пророчат рост спроса на нефть на фоне дорогого газа. Goldman ожидает $80/барр. к концу года (Brent), а Bank of America предупреждает, что $100/барр. может быть достигнута в первом квартале. Однако в проекте бюджета РФ подразумевается, что мировой спрос на нефть может и не вернуться до допандемийных значений 2019 года. Эта новость могла стимулировать давление продаж на рынке черного золота.

6 отраслевых индексов выросли и 4 снизились. IT-сектор упал на 0,96% (+2,5% в сентябре, +93,4% с начала года) и стал лидером дня.

Из 43 акций индекса МосБиржи 30 подорожали и 13 потеряли в цене. Соответственно, на каждую подешевевшую акцию индекса МосБиржи приходилось более 2 подорожавших.

На 18:50 мск:

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,5%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 58,4 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 39% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 29%.

Акции золотодобывающих компаний в понедельник на фоне распродажи выполняли защитную функцию и были в лидерах роста среди индексных бумаг. Сегодня «Петропавловск», «Полиметалл» и «Полюс» в группе аутсайдеров, хотя на спот-рынке цены на золото продолжают рост, атаковали $1780/унц. и не оставляют надежд вернуть себе психологический уровень $1800/унц.

ММК стал лидером роста среди индексных акций, а «Фосагро» также присутствовал в группе акций, которые наиболее заметно подорожали во вторник. «Фосагро» нужно успеть купить до 22 сентября, чтобы рассчитывать на дивиденды 156 рублей на акцию. ММК нужно успеть купить до 23 сентября, чтобы рассчитывать на дивиденд 3,53 руб. на акцию. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 год по «Фосагро» около 8%, а на 2022 год — почти 10%. При этом прогнозная дивидендная доходность ММК на 2021 год более 20% и примерно такая же на 2022 год.

Акции «Газпрома» и «Роснефти» также были в группе лидеров. Правительство РФ решило одобрить предложение «Роснефти» и разрешить совместные с «Газпромом» поставки газа в ЕС. «Роснефть» готова экспортировать 10 млрд кубометров газа в год в ЕС по соглашению с «Газпромом» с 2022 года через основные экспортные газопроводы, которые построил «Газпром». Решение выглядит позитивным для обеих компаний, так как позволит обойти правила третьей энергетической директивы Евросоюза и в полной мере использовать мощности «Северного потока 2» после его запуска. В настоящий момент европейские газовые хранилища заполнены на 72% по сравнению с 94% в то же время годом ранее. В среднем для текущего времени года заполненность хранилищ составляет 88%. Ситуация складывается таким образом, что надеяться на стабилизацию газовых цен в Европе позволит только теплая погода в отопительный период в Северном полушарии. Глава правления «Газпрома» Алексей Миллер заявил в минувшую пятницу, что отставание по закачке составляет 30 млрд кубометров, а такой разрыв ликвидировать почти невозможно.

Мосбиржа с 27 сентября 2021 года приостановит торги акциями Группы ЧТПЗ, включенными в раздел «Третий уровень», в связи с поступившим эмитенту требованием о выкупе акций. Цена выкупа составила 318,26 рублей за акцию.

Мосбиржа намерена запустить утренние торги с 7:00 мск на рынке акций с 6 декабря. Мосбиржа также закладывает технологическую возможность для запуска торгов с этого времени биржевыми паевыми инвестиционными фондами.

На валютном рынке ребалансировка перед ФРС

Доллар во вторник укрепился в Большой десятке против ориентированных на Китай австралийской и новозеландской валюты. Китайский девелопер Evergrande, скорее всего, допустит дефолт, прогнозирует агентство S&P, которое не ожидает, что правительство Китая “предоставит какую-либо прямую поддержку” негосударственному застройщику.

При этом нефтяные валюты (норвежская крона и канадский доллар), а также защитные валюты (франк и иена) подорожали против американского конкурента. Евро практически не изменился в цене к валюте США. Здесь фактором давления на доллар стало снижение доходностей облигаций Казначейства США. В целом ситуация отражает более нейтральное перепозиционирование перед публикацией решения ФРС вечером в среду.

Рубль был в тройке лидеров роста к доллару среди 24 валют развивающихся рынков. Большинство представителей Emerging Markets подорожали во вторник. Здесь мы также наблюдаем ребалансировку портфелей перед ФРС, так как подорожали те валюты, которые недавно были под наиболее существенным давлением.

Министерства экономического развития прогнозирует курс рубля в 71,9 за доллар к концу 2021 г., 72,3 к концу 2022 г., а средний курс ожидается на уровне 73,6 в этом году и 72,1 в следующем году.

На 19:11 мск:

  • EUR/USD — 1,1724 (-0,01%), с начала года -4,0%
  • GBP/USD — 1,3658 (+0,01%), с начала года -0,1%
  • USD/JPY — 109,32 (-0,06%), с начала года +5,9%
  • Индекс доллара — 93,201 (-0,08%), с начала года +3,6%
  • USD/RUB — 73,011 (-0,40%), с начала года -1,1%
  • EUR/RUB — 85,6043 (-0,64%), с начала года -5,2%

Рынок акций США остается под давлением накануне заседания ФРС

(Автор блока по американскому рынку Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»)

В первой половине американской сессии вторника, 21 сентября, рынок акций США пытался скорректироваться после вчерашнего снижения, однако медведи продолжили контролировать ситуацию. S&P 500 показал хороший отскок в последний час торгов понедельника, и фьючерсы продолжали расти вплоть до открытия американских площадок, когда продавцы вновь перехватили инициативу.

На 19:11 8:18 PMмск:

  • S&P 500 — 4 376,08 п. (+0,42%), с нач. года +16,5%
  • VIX — 23,59 п. (-2,12 пт), с нач. года +0,84 пт
  • MSCI World — 3 046,20 п. (-1,63%), с нач. года +13,2%

Вчера S&P 500 впервые с марта уверенно прорвался ниже 50-дневной МА, протестировал 100-дневную МА и показал рекордное с мая дневное снижение. Это — сильный медвежий сигнал, однако пока индекс застрял между этими двумя индикаторами и может провести в данной области ближайшие сутки, консолидируясь перед завтрашним решением ФРС по денежно-кредитной политике. Регулятор может намекнуть на приближение времени начала сокращения программы покупки активов, однако опрошенные Bloomberg эксперты полагают, что формальное заявление на эту тему ФРС сделает лишь в ноябре.

Две недели назад ведущие банки Wall Street одновременно предупредили инвесторов о рисках снижения рынка акций США, и теперь, когда оно материализовалось, их мнение резко изменилось.

Стратеги JPMorgan полагают, что подешевевшие бумаги являются привлекательным объектом для покупки, так как экономическое восстановление вскоре вновь наберет силу. По их мнению, вчерашний обвал был спровоцирован в основном указанными выше техническими факторами, которые были усилены низкой ликвидностью.

Главный стратег Goldman Sachs по рынку акций Питер Оппенгеймер считает, что инвесторам следует покупать, когда американские фондовые индексы снизятся на 10% (в понедельник снижение S&P 500 и Nasdaq Composite с недавних исторических максимумов превышало 5%). По его словам, мы все еще находимся на относительно ранней стадии экономического цикла, ставки остаются низкими, а темпы роста корпоративной прибыли — приемлемыми.

Схожего мнения придерживаются стратеги HSBC, которые рекомендуют инвесторам сохранять долю акций в портфеле на уровне выше рынка и использовать просадки для покупки.

Лишь главный стратег Morgan Stanley по рынку акций США Майкл Уилсон выглядит на их фоне белой вороной. Эксперт придерживается медвежьих взглядов и прогнозирует, что S&P 500 может снизиться с исторических максимумов на 20% при неблагоприятном сценарии развития событий.

В целом инвесторам явно есть о чем беспокоиться, однако большинство медвежьих факторов было известно уже давно и во многом они, наверное, учтены в ценах. Поэтому если завтра ФРС займет мягкую позицию, а власти Китая в ближайшее время, так или иначе, решат проблему девелопера China Evergrande, то рынок акций сможет восстановиться.

Компоненты S&P 500 показывали смешанную динамику: росли 7 из 11 основных секторов индекса. Лучше всех выглядел сектор недвижимости (+0,67%), здравоохранения (+0,54%) и ЖКХ (+0,37%).

Аутсайдерами оказались промышленные компании (-0,84%), производители материалов (-0,41%) и финансовые компании (-0,33%).

Дорожали 42% компонентов S&P 500, а остальные 58% дешевели.

  • Акции Pfizer торговались в нулях: компания вместе со своим партнером BioNTech заявили, что их вакцина от Covid показала высокую эффективность среди детей от 5 до 11 лет. Результаты были получены после широкого испытания, в котором участвовало 2268 пациентов, и новые данные будут переданы в FDA. Одобрение вакцины Pfizer/BioNTech для этой возрастной группы помогло бы расширить круг вакцинированных людей, увеличить степень коллективного иммунитета и способствовать в борьбе с Covid в целом
  • Акции Apogee Enterprises (APOG) снижались на 7.3%: компания ожидает серьезного роста себестоимости производства до конца финансового года
  • Акции Bill.com (BILL) теряли 5.4%: компания проводит допэмиссию
  • Акции Cracker Barrel (CBRL) дешевели на 3.7% после публикации слабого квартального отчета по продажам и прибыли
  • Акции General Mills (GIS) снижались на 2.1%: Morgan Stanley понизил рейтинг бумаги с «равный вес» до «ниже рынка»
  • Акции Oshkosh Corp. (OSK) теряли 6.2%: Jefferies отозвал рекомендацию на покупку. Аналитики банка считают, что проблемы в цепочке поставок не позволят компании извлечь выгоду из сильного спроса на свою продукцию
  • Акции Stoke Therapeutics (STOK) росли на 7.2% после публикации хороших результатов исследований своего лекарственного препарата
  • Акции Tegna (TGNA) прибавляли 5.4%: издание New York Post сообщило, что Apollo Global Management и Standard General готовы купить компанию по $22 за акцию
  • Акции Warner Music Group (WMG) дорожали на 6%: Credit Suisse повысил рейтинг бумаги с «нейтрально» до «лучше рынка».

Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер», эксперт «Открытие Research»