Андрей Кочетков, PhD

Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям («Открытие Инвестиции»)

Внешний негатив и неопределённость мешают российским акциям

· Российские индексы открыли день довольно глубоким снижением на негативном внешнем фоне. Ради разнообразия он был таковым по финансовым основаниям, а не по геополитическим. Индексы в Шанхае и Токио закрыли торги снижением на 0,9%, хотя ранее потери были более значимыми. Нефть также торговалась минусе, как и металлы. Впрочем, уже к середине российской сессии ситуация немного поправилась. В сфере геополитических событий начались переговоры между главами внешнеполитических ведомств РФ и США, но пока российская сторона не ждёт какого-либо позитива.

· По состоянию на 15:35 мск индекс МосБиржи — 3479,04 п. (-1,05%), а индекс РТС — 1429,67 п. (-1,44%).

· Потери более 2% в секторах финансов, а также химии и нефтехимии. Впрочем, в остальных секторах ситуация далеко не лучше. Электроэнергетика, телекоммуникации и транспорт теряют от 1,7% до 1,9%. На рынке пока нет уверенности в том, что отскок в середине недели это завершение текущей тенденции падения рынка. Во всяком случае, наступление «медвежьей» фазы без последствий не проходит.

· В лидерах дня акции «Полюс», а также торговых сетей X5 Retail Group и «Магнит».

· X5 Retail Group объявила о росте чистой выручки за 2021 год на 11,4% до 2,2 трлн рублей. Рост выручки цифрового бизнеса составил 140% почти до 48 млрд рублей. В IV квартале чистая выручка выросла в годовом выражении на 15% до 605 млрд рублей.

· Также среди лидеров индекса акции «Алроса». Компания сообщила о росте добычи алмазов в 2021 году на 8% до 32,4 млн карат. Продажи составили 45,5 млн карат, что на 42% превышает показатель 2020 года. Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции составила $4,2 млрд, превысив на 49% показатель 2020 года. Добыча в IV квартале достигла 9,1 млн карат, или +29% в годовом выражении, продажи составили 9,4 млн карат, или -45% в годовом выражении, а выручка от продаж упала на 27% до $895 млн. Слабость результатов IV квартала частично объясняется тем, что в конце 2020 года и в I полугодии 2021 года компания активно распродавала запасы.

· «Распадская» увеличила в IV квартале 2021 года добычу угля на 34% по сравнению с III кварталом, до 6,7 млн тонн (4,9 млн тонн кварталом ранее). По сравнению с IV кварталом 2020 года прирост составил 11% (согласно pro-forma). В 2021 году добыча повысилась на 13%, до 23,3 млн тонн (20,6 млн тонн в 2020 году согласно pro-forma). Реализация угольного концентрата в прошлом квартале повысилась на 11% кв/кв, до 3,6 млн тонн, годовой прирост составил 3%. В 2021 году этот показатель вырос на 1% (pro-forma), до 14,1 млн тонн. При этом средневзвешенная цена реализации концентрата (FCA Междуреченск) в IV квартале выросла на 54% кв/кв до 14817 руб. за тонну.

· Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: «Операционные результаты «Распадской» за IV квартал, безусловно, порадовали инвесторов. Компания существенно нарастила производство и объем реализации продукции на фоне высокого спроса и запредельных цен. В результате на уровне выручки за один квартал «Распадская» заработала больше, чем за все I полугодие. В тоже время, по нашим оценкам, финальные дивиденды компании могут оказаться на уровне 60-70 рублей, что больше чем совокупные выплаты за первые 9 месяцев 2021 года».

Рубль удерживается от ослабления благодаря высокой доходности и высоким ценам на экспортные товары

· Рубль пытался укрепляться на фоне слабости доллара на Forex. Однако в этом ему мешала нефть, которая упала ниже $87 за баррель Brent, а также перманентная геополитическая неопределённость. От переговоров глав внешнеполитических ведомств РФ и США позитива не ждут. В Госдуме будут рассматривать возможность признания ЛНР и ДНР, а на самой территории Украины отмечается концентрация войск вблизи разграничительной линии с народными республиками.

· К середине московских торгов баррель Brent стоил около 6665 рублей.

· Ставки MosPrime выросли до 8,53% на день, 8,73% на неделю и 9,08% на месяц. Примечательно, что 6-месячная ставка превысила 10%, поднявшись до 10,03%.

· На Forex доллар немного сократил свои потери. DXY терял несколько сотых процента и торговался непосредственно под отметкой 95,70 п. AUD и NZD теряли более 0,4%. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США снижалась на 2 базисных пункта до 1,79%. Евро укреплялся против доллара в пределах четверти процента, а британский фунт стерлингов слабел на схожую величину. Примечательно, что иена, как индикатор аппетитов к риску, укреплялась более чем на 0,3% до 113,75 за доллар, то есть свидетельствовала о негативном настрое инвесторов.

По состоянию на 15:35 мск:

· DXY – 95,65 (-0,09%),

· EUR-USD — $1,134 (+0,26%),

· GBP-USD — $1,357 (-0,24%),

· USD-JPY – 113,7 (-0,32%),

· USD-RUB – 76,62 (-0,08%),

· EUR-RUB – 86,87 (+0,19%).

Фантазии на тему ставок наполняют европейские рынки пессимизмом

· Европейские индексы торговались в существенном минусе. Лишь в Лондоне рынок терял менее 1% на фоне слабости фунта стерлингов.

· Тревожность на рынках возрастает на фоне появившихся прогнозов и спекуляций на тему возможного повышения ставки ФРС сразу на 50 базисных пункта на мартовском заседании, а также вероятных 4-5 повышений ставки в текущем году. Рынки даже начали закладываться на то, что и ЕЦБ будет вынужден пересмотреть свою сверх мягкую политику. В рамках последнего заседания чиновники ЕЦБ обсуждали вероятность того, что инфляция задержится на долгосрочной перспективе выше целевого уровня. Поэтому европейский регулятор должен оставить для себя возможность соответствующего реагирования. Инфляционное давление в еврозоне пока лишь нарастает. К примеру, цены производителей Германии ускорили рост в декабре до 24,2% с 19,2% в ноябре.

· Наиболее заметная коррекция наблюдалась в акциях сектора базовых материалов. Бумаги Rio Tinto теряли более 3%. Впрочем, в данном случае на них оказывает давление новость о том, что Сербия решила пересмотреть лицензию на добычу лития из-за экологических опасений. Акции Airbus теряли около 1,5%. Производитель самолётов сообщил о разрыве контракта с Qatar Airways на поставку 50 самолётов A321neo.

· В бумагах Siemens Energy потери более 11%. Подразделение по выпуску ветряных генераторов Siemens Gamesa вновь подтвердило сохраняющиеся проблемы с поставками, которые влияют на производственные процессы. Акции самого подразделения, которое проходит процесс интеграции в холдинг Siemens Energy, теряли более 12%.

· Розничные продажи в Великобритании обвалились на 3,7% за декабрь при ожиданиях снижения на 0,6%. Вполне вероятно, что на них повлияла волна штамма Omicron.

По состоянию на 15:35 мск:

· FTSE 100 — 7501,87 п. (-1,10%),

· DAX — 15619,50 п. (-1,84%),

· CAC 40 — 7074,83 п. (-1,66%).

Нефть корректируется, но в полку ждущих $100 за баррель прибыло

· Аналитики Morgan Stanley полагают, что в II полугодии нефть превысит $100 за баррель. Ключевые рынки топлива – бензин, авиационный керосин и дизель – все испытывают давление и существенное снижение запасов. Поэтому всё это свидетельствует об отсутствии слабости. Ранее прогноз банка составлял $90 в III квартале и около $87 в IV квартале.

· Однако в конце текущей неделе на рынке преобладает фиксация прибыли. В середине недели котировки повышались на фоне атак хуситов на нефтяную инфраструктуру ОАЭ, а также на новостях о взрыве на нефтепроводе Киркук-Джейхан. Меж тем запасы нефти и бензина в США выросли за прошлую неделю, как по данным API, так и по данным Минэнерго. Пока они на находятся на 8% ниже среднего за пять лет, но буровая активность в США растёт, что предполагает дальнейшее увеличение поставок. Впрочем, за прошлую неделю производство осталось на уровне 11,7 млн бар. в сутки.

По состоянию на 15:35 мск:

· Brent — $87,24 (-1,29%),

· WTI — $84,38 (-1,37%),

· Алюминий — $3067 (-1,41%),

· Золото — $1836,2 (-0,35%),

· Медь — $9956,11 (-1,45%),

· Никель — $23695 (-0,42%).

Netflix добавил пессимизма американским акциям

· Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка в начале дня от 0,26% в Dow Jones до 0,85% в NASDAQ. Основное негативное влияние на технологичный NASDAQ оказывают бумаги Netflix. Компания накануне выдала весьма блёклый прогноз роста подписчиков в I квартале, хотя и отчиталась лучше ожиданий по прибыли. Меж тем доходность по 10-летним казначейским обязательствам США снизилась на 3 базисных пункта до 1,78%.

· Отметим, что S&P 500 рискует закрыть третью подряд неделю снижением. Это самая длинная полоса потерь в неделях с октября 2020 года. В NASDAQ эта полоса уже длится четвертую неделю подряд. Более того, неудачная попытка индекса вернуться выше 200-дневной скользящей предлагает сценарий, в рамках которого индекс может упасть ещё на 5%-8% до состояния глубокой коррекции. После этого на повестке дня уже появится вопрос вхождения в «медвежий» рынок, хотя подобный сценарий пока кажется излишне пессимистичным.

· Для российского рынка многое определится по итогам переговоров глав внешнеполитических ведомств РФ и США. Отсутствие каких-либо результатов будет воспринято негативно, тем более, что часть участников торгов захочет зафиксировать позиции перед выходными.