Утренний комментарий ПСБ по рынку акций (13 сентября 2022 г.)

Сегодня не исключаем ослабления инерции к росту рынка акций; индекс МосБиржи может по итогам дня остаться у 2450 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера на мировых рынках сохранялись позитивные настроения. Индексы развитых и развивающихся стран (MSCI EM +0,9%; MSCI World: +1,4%) вновь показали неплохой рост на фоне некоторого отката доллара и ухода на второй план макроэкономических опасений в условиях снижения цен на газ в Европе до 2000 долл./1000 куб. м, — минимума с конца июля. Определенную поддержку оказали и ожидания сегодняшней публикации данных по потребительской инфляции в США за август, которая, согласно консенсусам, продолжит замедляться. В результате уверенное повышение, второй день подряд, продемонстрировали ключевые европейские индексы (Euro Stoxx 600: +1,8%; DAX: +2,4%; CAC40: +2%). Основные американские индексы прибавили 0,7%-1,2. Все ключевые сектора в США показали рост, но преимущественно сдержанный, — лишь «нефтянка» и hi-tech, ведомый Apple смогли показать более уверенное повышение.
Сегодня утром оптимизм на мировых рынках несколько ослаб.
Так, ключевые азиатские индексы преимущественно сдержанно растут, отыгрывая позитивное завершение торгов в США, в символическом «плюсе» фьючерсы на американские индексы, не показывают значимых изменений фьючерсы на европейские индексы и цены на нефть. Рынки перешли к ожиданию сегодняшнего отчета по инфляции в США, — рынки ждут, что ИПЦ в стране впервые с лета 2020 года покажет снижение на 0,1% м/м, а в годовом сопоставлении темпы роста потребительских цен сократятся до 8,1% г/г (с 8,5% г/г). Мы отмечаем, что в целом ослабление инфляционного фона выглядит вполне естественным ввиду ухода монетарных факторов, но явно недостаточно для пересмотра ожиданий по политике ФРС. Так что склонны ждать сохранения консолидационных настроений на глобальных рынках в течение дня.

Индекс МосБиржи (+1%) в понедельник смог подрасти, несмотря на утреннюю инерционную просадку, вызванную опасениями, связанными с допуском к торгам нерезидентов из дружественных стран. Однако по итогам дня так и не смог закрепиться выше 2450 пунктов. Объёмы торгов немного подросли, но остались ниже среднего значения предыдущей недели на 16%.

По итогам торговой сессии все сегменты российского фондового рынка показали положительную динамику. Наибольший рост продемонстрировали девелоперы (ПИК: +3,3%; Самолёт: +2,5%; ЛСР: +5,6%), что мы связываем с приближением заседания Банка России и ожиданиями снижения ставок, в том числе и по ипотеке. В лидерах роста также оказались бумаги ИТ-компаний благодаря новости о закрытии Яндексом (+2,7%) и VK (+7,1%) сделки по взаимной передаче сервисов.

Динамика остальных секторов была значительно скромнее.

В лидерах торгов были TCS Group (+5,9%) и X5 Retail Group (+4,8%); бумаги ОГК-2 (+3,6%) подорожали благодаря принятию новой дивидендной политики. В аутсайдерах оказались акции СПБ Биржи (-2,4%), которые остаются под давлением возможных ограничений доступа инвесторов к зарубежным акциям. Отметим также двигавшиеся «против» рынка бумаги Газпрома (-0,8%), что отчасти связано со снижением цен на газ в Европе. Небольшие потери понесли акции Мечела (оа: -1%), Северстали (-0,4%), Акрона (-0,3%) и ФСК ЕЭС (-0,3%), которые, впрочем, продолжили оставаться у ранее достигнутых уровнях.

Мы продолжаем позитивно смотреть на рынок. Но не исключаем, что сегодня спрос на «фишки» останется невысоким, что сдержит инерцию к росту индекса МосБиржи и удержит его у отметки 2450 пунктов.