По итогам августа денежно-кредитные условия в среднем смягчились

Во многом этому содействовало июльское решение Банка России о снижении ключевой ставки на 150 б.п., до 8%.

Из-за продолжающегося снижения депозитных ставок, сезонных трат в период отпусков, подготовки к учебному году и сокращения валютных остатков на счетах и вкладах в июле склонность людей к сбережениям немного уменьшилась. Приток средств в банки сохранился, но был слабее, чем ранее. По-прежнему наблюдалась тенденция к перетоку средств с рублевых краткосрочных вкладов, открытых в марте–апреле по высоким ставкам, на текущие счета и долгосрочные депозиты.

В июле–августе банки также снижали ставки по кредитам, реагируя на изменения ставок денежного и фондового рынков. В отдельных сегментах рынка значимую роль играли льготные кредитные программы. На этом фоне рост корпоративного и розничного кредитования продолжился.

Возросшая кредитная активность в сочетании с расширением бюджетного дефицита способствовала ускорению роста денежной массы. При этом рост обеспечивался в первую очередь за счет рублевой составляющей. Такая тенденция повышает эффективность трансмиссионного механизма, ослабляя влияние внешнеэкономической конъюнктуры на предпочтения населения и организаций.

Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики».