Утренний обзор рынка акций 22.02.2018. Старт торгов может пойти по сценарию «медведей» из-за снижения цен на нефть

Рубль смог удержаться от чрезмерного ослабления за счёт нефти и размещений ОФЗ. К вечеру Brent торговался в районе $65,4. Минфин провёл два аукциона ОФЗ с постоянным купонным доходом выпуска 26212 с погашением в январе 2028 года в объёме 25,914 млрд рублей и выпуска 25083 с погашением в декабре 2021 года в объёме 20 млрд рублей. На первом аукционе спрос составил 52,383 млрд рублей при средневзвешенной доходности 7,07%, а на втором спрос был на уровне 64,705 млрд рублей при средневзвешенной доходности 6,64%. Стоит отметить, что спрос на прошедших аукционах оказался чуть меньше, чем на предыдущих размещениях, но доходности продолжают снижаться. Впрочем, это не должно удивлять. ЦБ РФ в своём комментарии «Динамика потребительских цен» отмечает, что замедление инфляции приобретает устойчивый характер. До минимальных значений снизились темпы роста как продовольственных, так и непродовольственных товаров. Инфляция замедлилась во всех федеральных округах, а в 6 из них была ниже среднего значения. Рост выше среднего значения наблюдался в Центральном и Северо-западном округах. Перед длинными выходными также существенно повысились ставки межбанковского кредитования, что свидетельствует о локальном дефиците ликвидности, а 26 и 28 февраля будут ещё осуществляться основные налоговые платежи. Соответственно, у отечественной валюты пока весьма мало поводов для ослабления. К вечеру среды доллар укреплялся на 0,34% до 56,76, а евро слабел на 0,07% до 69,735.

Dow Jones начинал день с того, что прибавлял около 300 пунктов. Однако финал торгов оказался иным. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США достигла 2,95%, что рынки уже были не в состоянии переварить. Поводом для роста доходностей стал протокол последнего заседания ФРС, который напомнил о разогреве инфляции и решимости регулятора. Формулировка  о «желанности» повышения ставки была заменена на утверждение о будущем повышении ставки. Между тем, статистика по США вновь не отличается стабильностью. Продажи домов на вторичном рынке снизились в январе на 3,2%. С другой стороны, предварительный PMI в производственной сфере США подрос до 55,9 п. в феврале с 55,5 п. в январе, а в сфере услуг до 55,9 п. с 53,3 п. Бумаги Wal-Mart (-2,75%) продолжили отыгрывать слабую отчётность, потеряв уже более 12% за два торговых дня. Бумаги банков, напротив, сохраняли оптимизм, так как столь высокие доходности по казначейским обязательствам повышают их возможности заработка с низким риском: J.P. Morgan (+0,42%), Citigroup (+0,71%), Bank of America (-0,19%) В итоге DJIA снизился на 0,67% до 24797,78 п., а S&P 500 упал на 0,55% до 2701,33 п.

Большинство азиатских рынков снижалось на фоне падения американских индексов и роста доходностей по казначейским обязательствам. Однако фондовый рынок Китая торговался в плюсе в свой первый день работы после праздников. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США скорректировалась до 2,93%. Иена укреплялась до 107,4 за доллар, что можно объяснить бегством от рисков. К 8:40 (мск) Shanghai Composite – 3269,10 п. (+2,19%), Nikkei 225 – 21713,16 п. (-1,17%).

Доллар продолжил укрепляться на торгах в четверг против основных валют, исключая иену, что оказывало давление на сырьевые контракты. Между тем, API сообщило ночью о том, что коммерческие запасы нефти в США сократились за прошлую неделю на 0,9 млн бар. при ожиданиях роста, согласно прогнозу Reuters, на 1,3 млн бар. Прогноз Wall Street Journal предполагал рост запасов на 1,9 млн бар. Сильный доллар также давил на промышленные и драгоценные металлы. Цены на арматурную сталь в КНР также начали первые торги после праздников со снижения. Ожидается, что локальный спрос начнёт существенно возрастать с начала марта. К 9:00 (мск) Brent – $64,97 (-0,69%), WTI – $61,09 (-0,96%), золото – $1325,8 (-0,47%), медь – $6979,86 (-1,55%), никель – $13495 (-2,53%), палладий – $1016,85 (-0,55%).

Фьючерс на индекс доллара торговался в незначительном плюсе возле отметки 90,05 п. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,228 (-0,05%), GBP/USD – $1,391 (-0,06%), USD/JPY – 107,43 (-0,32%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:

— в 10:45 (мск) – инфляция во Франции;

— в 12:00 (мск) – данные по промышленности Италии;

— в 12:00 (мск) – индексы деловых ожиданий, текущей ситуации и делового климата IFO Германии;

— в 12:30 (мск) – уточнённая оценка ВВП Великобритании за IV квартал;

— в 13:00 (мск) – инфляция в Италии;

— в 15:30 (мск) – протокол заседания ЕЦБ;

— в 16:30 (мск) – первичные обращения за пособием по безработице в США, а также данные по розничным продажам в Канаде;

— в 18:00 (мск) – речь президента ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли;

— в 19:00 (мск) – отчёт Минэнерго США по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов;

— в 21:10 (мск) – речь президента ФРБ Атланты Р. Бостик;

— в 23:30 (мск) – речь президента ФРБ Далласа Р. Каплан.

Существенных событий на корпоративном фронте не ожидается, хотя неделя после длинных выходных будет весьма насыщенной. Поэтому нельзя исключать движения на ожиданиях. Между тем, ситуация на внешних рынках негативная. Металлы и нефть дешевеют, большинство азиатских рынков в минусе, укрепляются доллар и иена. Соответственно, глобальным инвесторам не до рискованных активов. Впрочем, российский рынок часто торговался лучше зарубежных площадок. Соответственно, наиболее вероятен сценарий просадки в начале торгов и ослабления рубля.