На следующей неделе дешевеющая нефть может способствовать ослаблению рубля и умеренному снижению по ММВБ

На валютном рынке Мосбиржи пара USD/RUB к вечеру теряла в цене немногим более 0,1%, подбираясь к отметке 64,6 руб., а EUR/RUB падала на 0,66%, до 72,5 руб. На международном валютном рынке «основная» пара EUR/USD теряла 0,43%, отступая до отметки 1,1235.

В целом же к вечеру пятницы для отечественного финансового рынка сложился умеренно-положительный внешний фон. Так, отражающий динамику акций крупнейших компаний еврозоны индекс Euro Stoxx 50 по итогам торгов прибавил 0,3%. Индекс потребительского доверия в Германии за сентябрь составил 10,2 пунктов, что заметно выше консенсус-прогноза в 9,9 пунктов. В США ключевые фондовые индексы торговались в «зеленой зоне». Индикатор «голубых фишек» DJIA прибавлял 0,49%, индекс «широкого рынка» S&P 500 рос на 0,52%, а высокотехнологичный индекс NASDAQ прибавлял 0,53%. Среди статистики по региону отмечу релиз пересмотренных данных по динамике ВВП за 2 квартал. Показатель вырос на 1,1%, как и ожидалось в соответствии с консенсус-прогнозом.

Заметное влияние на рынки в плане волатильности оказало выступление главы ФРС на банковской конференции в Джексон-Хоул после 17.00 мск. Поскольку глава регулятора почти не выступала в этом году – оно оказало очень сильное влияние на рынки в плане волатильности. Джанет Йеллен, с одной стороны, сказала, что за последние месяцы доводы в пользу повышения ставки стали более убедительными, а экономика и инфляция находятся около целей. При этом, инвестиции и зарубежный спрос остаются слабыми, а способности ФРС прогнозировать будущие движения ставок ограничены. Тем не менее, хотя экономический рост нельзя назвать быстрым — он достаточен для того, чтобы ситуация на рынке труда продолжала улучшаться. На фоне выступления в Джексон-Хоул вероятность повышения ставок ФРС на ближайшем сентябрьском заседании, исходя из динамики специальных фьючерсов на CME, подскочила почти в 1,5 раза и составила 24%. Вероятность повышения ставок в декабре теперь превалирует и составляет почти 54%. Индекс доллара (DXY) на фоне вероятности повышения ставки ФРС прибавил почти 0,2%.

Среди российских фишек в лидерах роста по итогам пятничных торгов отмечу котировки Интер Рао(+3,8%) и Аэрофлот (+2,6%). Отдельно отмечу подорожавшую на 1,7% на фоне вчерашней отчетности обычку Сбербанка, что вывело котировки акций крупнейшего российского кредитного учреждения на новые исторические максимумы. Напомню, что за 2 квартал чистая прибыль Сбербанка выросла в 2,7 раза г/г и составила 45,4 млрд руб., а его менеджмент повысил прогноз рентабельности капитала в 2016 году до 17-20% с 15-19 % озвученных ранее. Поскольку вес акций (префы и обычка) Сбербанка в ММВБ составляет наибольшие среди других акций 16% — его котировки чуть ли не в одиночку удерживали рынок от небольшого снижения. Помимо отчетностей, радует и в целом неплохая статистика по России. Согласно данным Росстата, в первом полугодии 2016 года доля убыточных организаций по сравнению с соответствующим периодом 2015 года снизилась на 0,4 п.п. и составила 30,8%.

Нефтяные котировки к концу дня демонстрировали околонулевую динамику. Баррель Brent стоит $49,93, а баррель WTI —  $47,53. Считаю единственной причиной, по которой котировки не ушли в глубокий минус по итогам дня – повышенную волатильность индекса доллара (DXY) на фоне выступления главы ФРС Джанет Йеллен на банковской конференции в Джексон-Хоул после 17.00 мск. Думаю, на следующей неделе падение возобновится и котировки могут просесть до $45 за баррель. Давление на котировки исходит со стороны негативного новостного потока. Так, министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль Фалих заявил относительно предстоящего в конце заседания ОПЕК, что «Мы не думаем, что необходимо какое-либо значительное вмешательство на рынке, кроме того, чтобы позволить силам спроса и предложения сделать всю работу за нас». Так же, Рейтерс приводит его слова о том, что «рынок движется в правильном направлении». Помимо этого, на рынок стабильно давит слабая статистика по запасам: ранее EIA отчиталось о росте запасов нефти и нефтепродуктов в США на 6,6 млн барр. до 2095,3 млн барр, что соответствует новым историческим максимумам. Помимо этого, ожидается рост буровой активности (данные по буровым установкам от Baker).

Судя по всему, на следующей неделе валютная пара доллар/рубль из-за дешевеющей нефти устремится вверх и в моменте может пробить отметку 67 руб. При этом, индекс ММВБ на фоне сильных корпотчетностей и положительной рублевой переоценки сырьевых акций, вероятно, все-таки удержится выше 1985 пунктов.