Крепость цен на энергоносители будет оказывать российскому фондовому рынку поддержку

Утренний комментарий ПСБ по фондовым рынкам (24 января 2022 г.).

Крепость цен на энергоносители будет оказывать российскому фондовому рынку поддержку: ждем попыток возврата индекса к уровню 3500 пунктов.- Владимир Соловьев, главный аналитик ПСБ

В конце недели настроения глобальных инвесторов ухудшились. Индекс развитых рынков (MSCI EM: -1,9%) показал более сильное снижение, чем развивающихся (MSCI EM: -0,9%) ввиду заметной коррекции в бумагах технологического сектора США. Так, бумаги Netflix рухнули более, чем на 20% после выхода финансовых результатов за 4 кв. и ухудшения прогнозов на 1 кв. 2022 года. Пессимизм инвесторов перекинулся и на бумаги других «весовых» технологических гигантов — Amazon (-6,0%) и Tesla (-5,3%). Не оказало поддержку снижение доходности по государственным облигациям США ниже 1,8% и падение инфляционных ожиданий до уровней сентября 2021 года. В результате, индекс S&P500 потерял 1,9%, а NASDAQ Composite снизился на 2,7%, что стало максимальным снижением с сентября 2020 года.

В понедельник утром на мировых рынках преобладают консервативные настроения. Хотя ключевые азиатские рынки снижаются, фьючерсы на американские и европейские индексы подрастают, как и цены на нефть.

Сегодня ожидается публикация данных по PMI в США и Европе, которые могут несколько ухудшиться по сравнению с предыдущим месяцем, что усилит негативный настрой участников рынков. Кроме этого, на этой неделе пессимизм инвесторов на глобальных рынках может сохраниться, чему будет способствовать ожидания заседания ФРС (25-26 января), по итогам которого инвесторы будут оценивать вероятность повышения ставки на 25 б.п. или сразу на 50 б.п. с целью сдерживания инфляции. В фокусе инвесторов также будет и публикация финансовых результатов акций крупнейших hi-tech компаний: Microsoft, Apple и IBM.

В пятницу индекс МосБиржи потерял 2,2% на фоне вновь усиливающихся геополитических опасениях, однако благоприятная конъюнктура на сырьевых рынках удерживала рынок от дальнейшего снижения.
Вновь снижались акции наиболее уязвимого к геополитическим рискам в текущих условиях финансового сектора (Сбер: -3,0%; ВТБ: -3,3%) после двух дней отскока. Под давлением находились и бумаги технологических компаний (Yandex: -4,9%; OZON: -6,7%), следуя за вероятной коррекцией в hi-tech секторе на западном рынке. Выраженное давление пришлось на бумаги ФосАгро (4,5%) и Детского мира (-4,4%) ввиду распродаж нерезидентами.

Падение российского рынка обошло стороной бумаги нефтегазового сектора (Газпром: +0,4%; Роснефть: +0,7%; НОВАТЭК: +0,3%; ЛУКОЙЛ: -0,2%), чему способствовал высокий уровень цен на энергоносители.
Лучше рынка выглядел металлургический сектор (НЛМК: -1,3%; Норникель: -0,9%; Северсталь: -0,1%, ММК: +0,3%;), а бумаги Полюса смогли укрепиться 3,2%, несмотря на невнятную динамику цен на золото. Отдельно выделим акции АЛРОСА (-3,5%), которые снижались на операционной отчетности.
Полагаем, что сегодня крепость цен на энергоносители будет оказывать рынку поддержку: ждем попыток возврата индекса к уровню 3500 пунктов.