На первый взгляд, даже новая ставка чрезмерно высока в условиях рекордного за всю историю России замедления инфляции до 2,2% год к году при объявленном долгосрочном таргете ЦБ РФ 4%. Но «жёсткая» монетарная политика, которая замедляет экономический рост и давит на реальные доходы, является в значительной степени вынужденной мерой.
В России характерной чертой потребительской корзины является относительно большая доля зависящих от сезонного ценообразования продуктов питания и неуклонно дорожающих услуг госмонополий (ЖКХ, транспорт, связь). Помимо этого, у домохозяйств сохранились остаточные воспоминания об инфляционном шоке 2014-2015 годов после неожиданной для всех девальвации. Неудивительно, что опросы фонда «Общественное мнение» с завидным постоянством демонстрируют оценки инфляции (9,4% в феврале) в разы выше фактических значений показателя по Росстату. Снижение здесь идёт гораздо более медленными темпами. Между тем, если Банк России понизит ставку, но не решит при этом проблему с высокими инфляционными ожиданиями, то инфляция долго не задержится на исторических минимумах и достаточно быстро уйдет выше долгосрочного таргета 4%.
Мы прогнозируем, что в течение 2018 года ключевая ставка Банка России будет демонстрировать плавное, но неуклонное снижение. В частности, по итогам оставшихся в этом году шести заседаний индикатор достигнет уровня 6,5-6,25% годовых, что подразумевает смягчение монетарной политики на каждом втором «опорном» заседании. Следующее решение регулятора по ключевой ставке будет обнародовано 27 апреля.
Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»
Олег Царев сообщает: На Херсонском и Запорожском участках фронта без новостей. В районе Работино позиционные…
Пока командование ВСУ крайне медленно реагирует на продвижение ВС РФ по Харьковской области. Однако в…
О мерах поддержки для жильцов обрушившегося дома. По данным администрации Белгорода, в доме №55а на…
Шойгу будет куратором Федеральной службы по военно-техническому сотрудничеству, но не её руководителем, заявил Песков. Федеральная…
В Днепрянах произошёл трагический случай. Местная жительница полола огород и наткнулась на неопределённый железный предмет.…
Александр Хинштейн: - Самарские чиновники подарили 98-летнему участнику ВОВ просроченный сыр ко Дню Победы и…