Будущая динамика российского фондового рынка будет по-прежнему задаваться санкционной повесткой

Комментарий ПСБ по итогам торгов на фондовом рынке (8 апреля 2022 г.)

Торги в пятницу на российском фондовом рынке открылись уверенным ростом, но не найдя поддерживающих факторов, индекс МосБиржи (-1,6%) перешёл к снижению, практически упав до отметки 2550 пунктов. Стоит отметить, что к вечеру индекс смог отыграть часть потерь.

Динамику российского рынка вновь задавали бумаги финансового сектора (Сбер: -2,6%; ВТБ: -2%). Здесь сильнее остальных упали расписки TCS Group (-5,6%). Мы связываем такую динамику с опасениями, касающихся возможных санкций в отношение банка со стороны западных стран, так как на текущий момент о каких-либо ограничений объявлено не было.

Сектор металлургии и горной добычи также снизился по итогам дня, однако отметим, что здесь были акции, которые смогли подрасти. В аутсайдерах были бумаги АЛРОСА (-11,1%) после включения компании в SDN лист США. Прямые ограничения существенно не сказываются на бизнесе АЛРОСА, т.к. доля стран, которые поддержали санкции вместе с США, составляет меньше 1% в выручке компании. Однако отметим, фактор вторичных санкций может оказать куда большее влияние.

Бумаги российских золотодобытчиков (Полюс: -2,4%; Petropavlovsk: -3,6%) также были под давлением. Мы связываем это со вчерашним заявлением ЦБ о том, что регулятор будет покупать золото на внутреннем рынке по договорной цене. Ранее же Центробанк сообщал, что скупка будет производиться по фиксированной стоимости – 5 000 рублей за грамм. После столь значительного укрепления рубля этот шаг выглядит вполне логичным, так как сейчас один грамм драгоценного металла стоит чуть ниже 4 800 рублей.

Положительную же динамику показали акции ВСМПО-Ависма (+4,4%), НЛМК (+0,4%), Северсталь (+0,2%) и ТМК (+2,3%). Отдельного отметим акции Норникеля (+0,3%), которые подросли на фоне подскочивших цен на палладий, прибавившие за день больше 7%. Лондонская биржа платины и палладия (LPPM) сегодня сообщила, что запрещает поставки металлов от двух российских компаний, Норникеля в этом списке не оказалось. Кроме этого, вероятно, глобальные инвесторы опасаются введения новых ограничений в отношение поставок палладия из России.

Нефтегазовый сектор вновь смотрелся безыдейно, спросом пользовались лишь акции Газпром нефти (+1,7%). Другие бумаги сектора (ЛУКОЙЛ: -1%; Газпром: -1,6%; Роснефть: -1,3%; НОВАТЭК: -4,9%) снизились по тогам дня, что связано с открывающимися ценами на нефть, а также сильно укрепившимся рублём.

Из прочих бумаг выделить можем начавшиеся корректироваться после сильного роста предыдущих дней акции FESCO (-5,1%), а также прервавшие своё падение бумаги HeadHunter Group (+13,3%).

Несмотря на некую адаптацию участников торгов к текущим реалиям, будущая динамика российского фондового рынка, на наш взгляд, будет по-прежнему задаваться санкционной повесткой. В случае, если во время предстоящих выходных геополитические настроения существенно не изменятся, индекс МосБиржи в понедельник может продолжить проторговывать уровень 2550-2600 пунктов.

Алексей Головинов, ведущий аналитик ПСБ