Совет директоров Банка России 10 сентября 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 6,75% годовых. Во 2 квартале российская экономика достигла допандемического уровня и, по нашим оценкам, возвращается на траекторию сбалансированного роста.
Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным (спрос расширяется быстрее по сравнению с возможностями наращивания выпуска), инфляционные ожидания высоки. Таким образом баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.
Мы допускаем возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях Совета директоров, если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом. Решения будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
По прогнозу Банка России, годовая инфляция начнет замедляться в IV квартале 2021 года. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.
