Пока нет никакой уверенности в том, что рост продолжится. Вечерний обзор «ФИНАМ», 31.03.2020

Неожиданно хорошие данные по промышленному производству Китая не просто оказались приятным сюрпризом для экспертов и инвесторов, но и подтолкнули все мировые индексы к заметному росту при отсутствии каких-либо иных позитивных факторов. Трейдеры уже не в шутку поговаривают, что оптимизм скоро вернется на рынки. «С какого?.. С какого числа?», — задаются они вопросом. Но ответа на него пока найти не могут и просто покупают, убеждая себя, что так дешево приобрести акции им уже не удастся.

Что до китайского индекса деловой активности в производственном секторе (PMI), то он действительно показал в марте воодушевляющий рост с 35,7 до 52,0, при прогнозах подъема всего до 45,0. Правда, показателем месяц к месяцу, т.е. относительно февраля 2020 года, кода промышленность Поднебесной работала практически на холостых оборотах. Куда интересней была бы цифра год к году. Но сейчас об этом мало, кто задумывается. Если же посмотреть иную макростатистику, коей было предостаточно (уровень безработицы в Германии, Индекс цен производителей во Франции, Индексы потребительских цен в ЕС и во Франции, Индексы доверия потребителей СВ в США и деловой активности в Чикаго), то результаты в большинстве случаев были куда более скромными. Лишь американцы хоть и показали снижение, но меньшее, нежели прогнозировали эксперты. И на том спасибо.

А вот кто сегодня продолжал удивлять, так это энергоносители и отечественная валюта. Стоимость углеводородов, опять обрушившаяся накануне, лишь ненадолго попыталась перейти к росту, после чего снова начала снижаться. И специалисты сейчас даже не знают, где она в следующий раз будет пытаться нащупать дно. Рубль же наоборот проявляет чудеса стойкости, укрепляясь в течение всего дня вопреки дешевеющим углеводородам. Понятно, что во многом это заслуга отечественного регулятора, не только поддерживающего рубль покупками, но и прекратившего приобретать золото в наши ЗВР, но так или иначе, а происходящее приятно удивляет.               

По состоянию на 19:36 мск картина выглядела следующим образом:

Основные биржевые индексы сегодня дружно росли. Инвесторы крайне оптимистично восприняли и китайскую статистику, и не слишком огорчились собственной. По-видимому, сказывается уже усталость от затяжного падения. Впрочем, у меня вот нет никакой уверенности в том, что в ближайшие дни уверенный рост продолжится – пока для этого отсутствуют объективные основания. А отскоки, если и будут, то на локальном позитиве и стремлении многих урвать активы на самом «дне». Пока же картина по основным фондовым биржевым индексам выглядит так:

* — по состоянию на 19:52 мск

Отечественные торговые площадки открылись сегодня заметным гэпом вверх и до полудня даже пытались бодро расти, но позднее втянулись в весьма волатильное боковое движение, выйти из которого до самого окончания торговой сессии так и не сумели, болтаясь то вверх, то вниз. Наибольшей рост в течение дня показали АЛРОСА (+10,00%), МРСК ЦП (+9,52%), «Сургутнефтегаз» (+6,94%), «Татнефть» (6,88% в префах и +5,90% в обычке) и ММК (+6,55%). Сильней других снизились… Нет, не так. Отрицательную динамику умудрились продемонстрировать лишь «Полюс» (-4,79%), «Полиметалл» (-1,57%) и ТГК-1 (-0,10%). Ну, металлурги, после предыдущего роста и должны были скорректироваться.

Завтра Китай отчитается по индексу деловой активности в производственном секторе, Германия представит данные по розничным продажам, Евросоюз и США опубликуют данные по безработице. Россия представит цифры по квартальному ВВП. Практически весь честной мир, включая Францию, Германию, ЕС, Британию, США и Россию отчитаются по индексам деловой активности в производственном секторе. Вечером Минэнерго США опубликует данные по недельному изменению запасов сырой нефти, а хаб в Кушинге – по избыточным запасам. Не исключено, что последняя статистика сумеет оказать влияние на динамику стоимости углеводородов на ближайшие дни, нарисовав более ясную картину происходящего. Ибо складывать добываемую нефть уже некуда, а куда саудиты собираются продавать дополнительные объемы, которыми угрожают всем, и, в первую очередь, нам, и вовсе непонятно.

Алексей Коренев, аналитик ГК «ФИНАМ»