Стоит рассмотреть эти опасения на примере экономики США, насколько обоснованы эти мрачные перспективы. Например, промышленное производство в июле упало на 0,2 процента, что является вторым снижением за последние четыре месяца. Впрочем, снижение темпов роста промпроизводства могло быть вызвано ураганом «Барри», который нанес удар по добыче нефти в Мексиканском заливе. С другой стороны, розничные продажи выросли на 0,7% в июле, данные оказались выше ожиданий. Более того, если не брать в расчет автодилеров и автозаправочные станции, розничные продажи в прошлом месяце выросли еще на 0,9%. И уж если и искать слабые звенья мировой экономики, то это точно не США. Гораздо более удручающая картина открывается, если взглянуть на Японию или Евросоюз. В Стране Восходящего Солнца экспорт упал на 1,6% по сравнению с прошлым годом и происходит резкое ухудшение настроений в промышленности. А если говорить о Германии, экономическом центре еврозоны, то ее экономика уже находится в рецессии. ВВП Германии упал на 0,1 процента во втором квартале 2019 года и по прогнозам продолжит сокращаться в третьем. Снижаются темпы роста промышленного производства, вслед за снижением заказов. Так что ЕЦБ не удастся избежать новой программы стимуляционных мер и учитывая, что инфляция составляет 1 процент, ЕЦБ может принять решение в сентябре о смягчении денежно-кредитной политики. Так что не стоит в ближайший месяц делать ставку на евро. А если говорить о кризисе, то он уже наступил. И, вероятнее всего, через полтора года мы будем в новом экономическом цикле, и риски будут носить совершенно другой характер, нежели замедление мировой экономики из-за торговых войн, которые никогда не останавливаются.
Российские индексы сегодня и вчера предпринимают попытки выйти в боковик из даунтренда, и если нефть сегодня не рухнет после публикации данных о запасах, а рубль удержит значения ниже 66 рублей за доллар, то на рынке вполне могут возобладать позитивные настроения и можно приступать к покупкам. Индекс Мосбиржи растет на 0,13%, валютный индекс РТС прибавляет 1,28% (16:55 МСК)
Сырье
Цены на нефть выросли на данных о запасах сырой нефти в США во вторник, что ослабило обеспокоенность некоторых трейдеров тем, что замедление экономического роста приведет к снижению спроса. Также напряженность в персидском заливе и на Ближнем Востоке увеличивает премию за риск бесперебойных поставок.
Цены на золото удерживаются выше 1500 долларов. Поскольку инвесторы ждут публикации протоколов последнего заседания ФРС США, вполне вероятно, что после их выхода инвесторы могут возобновить покупку защитных активов
Прогноз
Американские горки продолжаются, рынки не готовы к устойчивому тренду. Вчерашнее заявление Трампа о новой порции налоговых льгот вызвало небольшие распродажи, сегодня же основные индексы США прибавляют в пределах одного процента. Следует понимать, что текущие оптимистичные ожидания являются очень нестабильной конструкцией для долгосрочных инвестиций. Таким образом, ждем пятницы и выступления главы ФРС США, чтобы определиться с дальнейшим трендом
Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ»
