Учитывая, что политика компании предусматривает выплаты в размере 30% от прибыли, то размер дивиденда за 2П ориентировочно составит 10,4 руб. Это соответствует текущей доходности менее 1,5%, это объясняет слабую реакцию рынка на отчетность. Сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Новатэк, цель — 880 руб. без учета дивиденда.
Драйвером роста является увеличение спроса и цены на СПГ, в особенности, в странах ЮВА, а также рост продаж с проекта Ямал, поставки крупных партий по долгосрочным контрактам с которого начнутся через 2 месяца. После выхода Ямала на полную мощность объем продаж жидких углеводородов Новатэка увеличится почти на четверть, а операционная рентабельность возрастет до 47-48%.
Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»
