Утренний обзор. Рынок акций РФ закрыл ростом месяц и квартал, а S&P 500 показал наихудшую динамику с начала пандемии

Сыроваткин Олег, «Открытие Research»

ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Ожидания на старт торгов
· Внешний фон перед стартом торгов в России негативен: фьючерсы на S&P 500 снижаются вместе с ценами на нефть.

· Сенат и Палата представителей Конгресса США одобрили законопроект о временном финансировании федерального правительства страны, но это не оказало поддержки мировому рынку акций. Азиатские фондовые индексы снижаются.

· Власти Китая дали указание энергетическим госкомпаниям страны любой ценой обеспечить запасы топлива на зиму, пишет Bloomberg со ссылкой на информированные источники.

· Проблемный китайский девелопер China Evergrande начал возвращать небольшие средства покупателям его инвестиционных продуктов, сообщает Bloomberg.

Рынок акций РФ закрыл ростом месяц и квартал
Внешний фон перед стартом торгов в России негативен: фьючерсы на S&P 500 снижаются вместе с ценами на нефть, однако первые опустились до минимальных отметок с 20 сентября, а вторые остаются в диапазоне предыдущих четырех торговых сессий.

Власти Китая дали указание энергетическим госкомпаниям страны любой ценой обеспечить запасы топлива на зиму, пишет Bloomberg со ссылкой на информированные источники. Это может поддержать цены на нефть и газ, но негативно сказаться на финансовых показателях китайских компаний.

Проблемный китайский девелопер China Evergrande начал возвращать небольшие средства покупателям его инвестиционных продуктов, сообщает Bloomberg. Аналитики агентства прогнозируют, что компания может ускорить темпы распродажи активов, но при этом предпочтет сначала расплатиться со своими поставщиками, и лишь затем с держателями облигаций.

Российские акции выросли по итогам торгов в четверг, 30 сентября. Индекс МосБиржи прибавил в сентябре 4,7%. В 2021 году этот рублевый индикатор снижался только в январе (-0,4%) и в июле (-4%). Лучшим месяцем в текущем году пока является март (+5,8%), за ним следует май (+5%), а потом сентябрь. По итогам третьего квартала индекс МосБиржи вырос на 6,18%. Рост наблюдается уже 6 кварталов подряд. Более продолжительная серия (9 кварталов кряду) наблюдалась в 2005—2006 гг. Индекс РТС растет 4 квартала подряд, в сентябре он вырос на 5,6%.
https://s3.open-broker.ru/site/files/public/BVX6nGuCRMMozKEQZO2qBJ7w/imoex-1-10.png?l017xvjrxd32nimti47os

На 18:50 мск:

· Индекс МосБиржи — 4 103,52 п. (+1,1%), с нач. года +24,8%

· Индекс РТС — 1 777,74 п. (+1,2%), с нач. года +28,1%

Индекс МосБиржи закрылся на 0,2% ниже установленного 28 сентября рекордного максимума на уровне 4112,31 п.

В четверг 8 отраслевых индексов выросли и 2 снизились. Строительный сектор упал на 0,07% (+6% в сентябре, +82,4% с начала года) и стал аутсайдером дня. Финансовый сектор по итогам дня вырос на 2,7% (-0,09% в сентябре, +54,9% с начала года) и стал лидером роста.

По итогам сентября 4 отраслевых индекса выросли и 6 снизились. Лидером стал нефтегазовый сектор (+11,1%), а аутсайдером — металлурги (-7,2%).

Из 43 акций индекса МосБиржи 23 подорожали и 20 потеряли в цене.

Акции «ПИК» смогли удержаться выше психологической отметки 1400 рублей: они подешевели на основной сессии, после чего выросли на 1,5% с лишним на вечерней. Организаторы SPO девелопера, в рамках которого «ПИК» предлагает 27 млн акций, не рекомендовали подавать заявки ниже 1275 рублей за акцию. Даже в случае снижения котировок до указанного уровня бумаги «ПИК» должны попасть в индекс MSCI Russia по итогам ноябрьского пересмотра. Краткосрочно это является драйвером роста. Мы не исключаем, что в ближайшие месяцы котировки могут подняться до 1550–1600 руб.

Депозитарные расписки «РусАгро» провели волатильную сессию и завершили четверг в зеленой зоне. Первоначальный сильный рост был остановлен новостями о том, что объем размещения в рамках SPO был увеличен на 10% с 18 млн до 19,8 млн расписок. Акции компании получили поддержку на новостях о том, что генеральный директор Максим Басов купил 250. тыс. расписок в рамках SPO и увеличил долю в компании до 7,7%.

Акции «Интер РАО» второй день подряд отыгрывали новость о том, что Китай попросил Россию увеличить экспорт электроэнергии.

Норникель» оказался в числе аутсайдеров основной сессии среди индексных акций: котировки упали до новых минимумов с марта и на вечерней сессии торговались преимущественно в боковике. Мы видим реакции на комментарии президента компании Владимира Потанина. Тот заявил о необходимости направлять на инвестиции и социальные проекты больше денег, чем на дивиденды, и предупредил о снижении дивидендных выплат в дальнейшем.

Акции ВТБ подорожали на основной сессии в четверг и незначительно снизились на вечерней. Банк отчитался за 8 месяцев текущего года: чистая прибыль группы за этот период выросла в 4,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ранее член правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявлял, что II полугодие для банка будет слабее с точки зрения финансовых показателей, однако пока этого не наблюдается. В любом случае текущий год обещает быть для ВТБ рекордным. И если банк в итоге выполнит обещание и направит на дивиденды 50% консолидированной прибыли, доходность его бумаг будет одной из лучших на нашем рынке. У нас есть актуальная идея по акциям ВТБ с целью 0,0674 руб.

Акции Сбербанка достигли нового абсолютного максимума на уровне 342,20 руб. на основной сессии и показали минимальное изменение на вечерней. Сервисы доставки еды «Самокат» и Delivery Club могут задуматься об IPO в следующем году, заявил Лев Хасис, первый зампред правления Сбербанка. «Самокат» и Delivery Club входят в СП Сбербанка и Mail.ru.

Заморозка лимита госдолга США не помогла рынку акций
В четверг, 30 сентября, рынок акций США показал заметное снижение, которое на этот раз возглавил индекс голубых фишек Dow Jones Industrial, а акции технологических компаний, напротив, оказались наиболее устойчивыми. Общее снижение рынка акций, вероятно, было обусловлено тем, что инвесторы продолжили закладывать в цены ожидания скорого сокращения программы покупки активов в США и общее ухудшение финансовых условий. А технологические компании смогли показать лучшую динамику благодаря небольшому снижению доходности трежерис. Иными словами, общая динамика рынка была обусловлена средне- и долгосрочными факторами, а расхождение индексов внутри даунтренда — локальным событием.

На 23:50 мск:

· Dow Jones Industrial Average: 33 844 п. (-1,59%)

· S&P 500: 4 307,5 п. (-1,19%)

· Nasdaq Composite: 14 448,5 п. (-0,44%)

Сенат и Палата представителей Конгресса США одобрили законопроект о временном финансировании правительства США. Это событие спровоцировала кратковременный отскок американских фондовых индексов, однако вскоре снижение возобновилось, и они ушли к новым минимума дня.

Подобное развитие событий говорит о том, что лимит госдолга не является главной причиной беспокойства инвесторов. Возможно, их главные опасения связаны с динамикой доходности гособлигаций США, которая отказывается уходить из области многомесячных максимумов после мощного роста, наблюдавшегося с 23 по 28 сентября. Мы не исключаем, что со временем доходность 10-летних трежерис возобновит рост по направлению к 1,7–1,8%, отражая перспективы скорого сокращения программы покупки активов в США и общего ухудшения финансовых условий.

Компоненты S&P 500 показали слабую динамику: снизились все 11 основных секторов индекса. Наихудшую динамику показали промышленные компании (-2,11%), производители товаров первой необходимости (-1,85%) и сектор финансов (-1,62%).

8% компонентов S&P 500 подорожали и 91% подешевел и 1% закрылся в нулях.

S&P 500 закрыл худший месяц (почти -5%) и квартал (символический рост) с начала пандемии, лишний раз подтвердив, что сентябрь исторически является наиболее неблагоприятным месяцем для этого класса активов. Сентябрь оказался для S&P и Nasdaq худшим месяцем с марта 2020 года, а для Dow — с прошлого октября.

Доллар может вскоре продолжить рост
В четверг индекс доллара DXY достиг нового рекордного значения с сентября 2020 года на уровне 94,50, но к вечеру снизился вместе с доходностью трежерис, рост которой в последнее время оказывал поддержку американской валюте. Сегодня утром доллар торгуется в небольшом плюсе, и мы не исключаем, что в среднесрочной перспективе он продолжит расти вместе с рыночными ставками в США.

Рубль провел довольно спокойный торговый день. Котировки USDRUB остались в диапазоне 73,00–72,50, где они находятся уже 7 дней подряд. Минфин сократил на четверть план размещения госбумаг в последнем квартале года на фоне перспектив дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банком России для обуздания ускорившейся инфляции. Ведомство рассчитывает разместить с октября по декабрь облигации федерального займа на сумму 520 млрд рублей, из которых подавляющая часть приходится на средне- и долгосрочные выпуски. Это позитивный момент для рынка на фоне ожиданий повышения ключевой ставки в октябре из-за высокой инфляции. Сокращение навеса предложения поддержит котировки рублевых облигаций. Спрос на рублевый госдолг со стороны иностранных инвесторов является фактором среднесрочного укрепления рубля. Привлекательная доходность будет и дальше оказывать поддержку российской валюте, поскольку российские активы продолжают выглядеть привлекательнее конкурентов.

На 08:00 мск:

· EUR/USD — 1,1580 (+0,01%)

· GBP/USD — 1,3459 (-0,1%)

· USD/JPY — 111,17 (-0,1%)

· Индекс доллара — 94,29 (+0,06%)

· USD/RUB — 72,92 (+0,24%)

· EUR/RUB — 84,43 (+0,28%)

Цены на нефть остаются в области многолетних максимумов, а цены на газ уходят все выше
Цена нефти Brent немного снижалась утром пятницы, но оставалась в диапазоне предыдущих четырех торговых сессий. Котировки декабрьских фьючерсов колебались около $77,40 за баррель, что примерно на 3% ниже многолетнего максимума на уровне $79,95, достигнутого 28 сентября.

Нефть Brent может закрыть ростом четвертую неделю подряд, а нефть WTI — шестую.

Власти Китая дали указание энергетическим госкомпаниям страны любой ценой обеспечить достаточные запасы топлива на зиму. Это событие может оказать дополнительную поддержку ценам на энергоносители от нефти до газа.

На прошлой неделе глава Vitol Расселл Харди спрогнозировал, что зимой мировой спрос на нефть может дополнительно вырасти на 0,5 млн б/д на фоне низких запасов.

Октябрьские фьючерсы на природный газ в Великобритании (NBP) подскочили в четверг на 22% до 252 пенсов за терм. Цена газа на голландском хабе TTF (ноябрьские фьючерсы) достигала 99,31 евро/МВт·ч. (примерный эквивалент $1170 за тысячу кубометров) — новый максимум.

Прогнозы погоды для Европы предвещают наступление холодов уже в ближайшие дни, что означает скорое начало отопительного сезона.

На 08:00 мск:

· Brent, $/бар. — 78,11 (-0,24%)

· WTI, $/бар. — 74,83 (-0,27%)

· Urals, $/бар. — 75,35 (-1,12%),

· Золото, $/тр. унц. — 1 753 (-0,22%)

· Серебро, $/тр. унц. — 22,04 (-0,54%)

· Алюминий, $/т — 2 827 (-1,08%)

· Медь, $/т — 8 885 (-0,51%)

· Никель, $/т — 17 835 (-0,54%)