Андрей Кочетков, PhD

Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям

Акции золотодобывающих компаний спасают российский рынок от более глубокой просадки

В первой половине дня отечественный рынок пытался расти, но растерял свои достижения. Внешний фон в большей степени способствует осторожному росту. Как минимум, нефть дорожает, хотя промышленные металлы в минусе. Тем не менее, для российского рынка сохраняются геополитические истории. РФ испытала противоспутниковое оружие, что вызвало недовольство США. На польско-белорусской границе состоялся контакт мигрантов с польскими пограничниками. Острота этих событий не является критичной, но придаёт определённую неуверенность местным инвесторам.

· По состоянию на 15:20 мск индекс МосБиржи — 4112,39 п. (-0,55%), а индекс РТС — 1776,88 п. (-0,81%).

· В плюсе акции золотодобывающих компаний «Полюс», «Петропавловск» и Polymetal. Тройская унция золота уже подорожала до $1875, что говорит о сохраняющихся опасениях по поводу инфляции. За счёт этого сектор металлов и добычи прибавлял около 0,9%.

· Финансовый сектор, как наиболее чувствительный к геополитическим рискам, терял более 1,2%. Лидерами снижения были бумаги TCS Group, Сбербанка, ВТБ и МКБ.

· «Совкомфлот» (СКФ) в III квартале получил $170,1 млн EBITDA по МСФО, что на 6,2% меньше, чем во II квартале 2021 года. Скорректированная чистая прибыль СКФ в третьем квартале сократилась на 21,4% ко второму кварталу, до $28,4 млн. Показатель EBITDA составил $170,1 млн (снижение на 6,2% кв/кв). Маржа по EBITDA в третьем квартале не изменилась и осталась на уровне 63%. Выручка «Совкомфлота» в тайм-чартерном эквиваленте (ТЧЭ) составила $269,8 млн (снижение на 5,3% ко второму кварталу). Чистый долг компании на 30 сентября 2021 года составил $2,378 млрд, соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA — 3,5х. За девять месяцев 2021 года выручка ТЧЭ сократилась на 22,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила $829,7 млн. Показатель EBITDA за девять месяцев уменьшился на 32,2% до $507,3 млн.

· Комментарий главного аналитика по российскому рынку «Открытие Инвестиции» Алексея Павлова: Индустриальный сегмент СКФ (транспортировка сжиженного газа и обслуживание шельфовых проектов челночными танкерами ледового класса и ледокольными судами снабжения) по-прежнему демонстрирует неплохие результаты, тогда как конвенционный сегмент (транспортировка сырой нефти и нефтепродуктов) остается слабым звеном на фоне низких ставок на фрахт. Впрочем, в октябре здесь наметился тренд на восстановление, так что результаты СКФ за IV квартала могут преподнести приятный сюрприз.

Рубль пока не может справиться с геополитическими рисками

Рубль начинал день достаточно бодро, но также сдал свои позиции к середине торгов. Индекс доллара вновь растёт, указывая на снижение аппетитов к риску. Однако для рубля, как и для фондового рынка основными остаются геополитические риски, многие из которых надуманные, и непредсказуемая реакция западных государств.

· К середине московских торгов баррель Brent стоил около 6015 рублей.

· Ставки MosPrime выросли до 7,63% на день, 7,69% на неделю и 8,0% на месяц. Рост ставок частично можно объяснить налоговым периодом.

· Китайский юань торгуется на максимуме за пять месяцев после переговоров президентов Джо Байдена и Си Цзиньпиня. Турецкая лира потеряла 1,5% и упала до нового минимума 10,2 за доллар на ожиданиях очередного снижения ставки. От ЦБ Турции ждут снижения ставки на 100 базисных пункта до 15,0% при инфляции около 20%.

По состоянию на 15:20 мск:

· DXY – 95,54 (+0,14%),

· EUR-USD — $1,137 (+0,01%),

· GBP-USD — $1,345 (+0,26%),

· USD-JPY – 114,27 (+0,13%),

· USD-RUB – 72,89 (+0,53%),

· EUR-RUB – 82,89 (+0,62%).

Акции добывающих компаний Европы позитивно реагируют на переговоры США и КНР

Европейский рынок геополитикой не занимается, поэтому STOXX 600 обновляет исторический максимум. Ещё накануне глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что полагает невозможным формирование условий для повышения ставки до конца 2022 года.

· Сектор базовых материалов торговался в солидном плюсе. Инвесторы позитивно реагируют на переговоры лидеров США и КНР, которые решили заявить о желании избегать конфликтных ситуаций.

· Бумаги мобильного оператора Vodafone поднялись более чем на 5%. Компания улучшила свой прогноз по свободному денежному потоку на финансовый год, что одновременно предполагает повышение дивидендных выплат.

· Среди лидеров CAC 40 были бумаги владельца брендов Kering. Один из брендов компании Gucci заявил о возвращении выручки в 2021 году до уровня перед пандемией, или даже выше.

· И немного статистики. В Великобритании безработица упала в сентябре до 4,3% с 4,5% в августе. Пересмотр оценки ВВП еврозоны за III квартал изменений не принёс. Рост сохранён на уровне 2,2% относительно предыдущего квартала и 3,7% в годовом выражении.

По состоянию на 15:20 мск:

· FTSE 100 — 7365,93 п. (+0,19%),

· DAX — 16230,57 п. (+0,51%),

· CAC 40 — 7160,31 п. (+0,44%).

«Газпром» не успевает заполнять европейские ПХГ

· Международное энергетическое агентство повысило прогноз цены Brent на 2022 год до $79,40 с $71,50 в 2021 году. В МЭА также полагают, что высокие цены будут стимулировать производство вне ОПЕК. Агентство изменило прогноз прироста производства с 390 тыс. бар. в сутки до 480 тыс. бар. в сутки.

· Европа вновь закладывает основы энергетического кризиса. Федеральное сетевое агентство ФРГ объявило о приостановке сертификации «Северного потока 2». Цена на газ отреагировала немедленным ростом выше $1000 за 1000 кубометров. Даже при увеличении поставок «Газпромом» ПХГ в Европе не успевают наполняться. Ежедневно они истощаются на 0,2%-0,7% с 1 ноября. Самый низкий объём запасов на текущий момент фиксируется в Австрии, где ПХГ заполнены на 52%.

· Для нефти ближайшие сутки будут временем волатильности. Если США продолжают продавать стратегические запасы на рынке, то это может привести к росту запасов и снижению котировок. Отчёт API выйдет ночью в 0:30 мск, а отчёт Минэнерго США появится в среду в 18:30 мск.

По состоянию на 15:20 мск:

· Brent — $82,58 (+0,65%),

· WTI — $80,19 (+0,55%),

· Алюминий — $2625,5 (-1,19%),

· Золото — $1875,2 (+0,46%),

· Медь — $9705,88 (+0,06%),

· Никель — $19575 (-0,10%).

Розничные сети улучшают результаты за счёт возвращения к офлайн покупкам

· Фьючерсы на основные индексы США указывали на скромный рост рынка в пределах 0,1% в начале дня. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам снизилась до 1,61%.

· Ситуация на американском рынке немного улучшилась после отчётностей Home Depot и Walmart. Home Depot смогла нарастить продажи, а Walmart даже повысила прогноз на финансовый год благодаря возвращению потребителей к офлайн покупкам.

· Впереди публикация статистики по розничным продажам за октябрь. Прогнозы экономистов говорят о росте на 1,1% за прошедший месяц. Однако косвенные индикаторы указывают на более высокие темпы роста продаж. Также выйдет статистика промышленного производства и индекс рынка жилья от nAHB.